国信期货：沪铝震荡整理 铝合金具备成本支撑

　　周二夜间，沪铝报收21825元/吨，上涨0.14%。伦铝报收2882.5美元/吨，上涨0.26%。宏观方面，美国劳工部公布最新非农就业数据后，市场对于美联储1月降息概率的预测变化不大，维持在24%左右的较低水平。当前宏观面对于铝价的利多作用有限。基本面来看，铝供应较为稳定，12月或有产能置换到位后释放的边际增量，目前虽处于消费淡季，且行业铝水比已有小幅下降，但铝锭库存仍处于去库趋势中，基本面对价格的支撑较强。整体而言，近期多头情绪有所减弱，铝价短期或出现向下回调，下方支撑看向21000-21500元/吨区间，中长期仍以偏多思路对待，建议多单底仓持有，关注回调买入机会。周二夜间，铝合金报收20925元/吨，上涨0.05%。近两日铝价有所回调，但铝合金价格在成本支撑下表现较为坚挺。原料废铝因铝价高位和自身供应偏紧的影响，价格重心居高不下，叠加未来海外废铝供应减少和国内废铝回收活动进入淡季的担忧，废铝价格预计易涨难跌，成本端对铝合金底部价格的支撑得到巩固。亏损压力之下，铝合金开工率难有提高，此外，部分地区再生铝产能也因环保等因素而停产，供应端预计出现边际减量。需求端存在终端汽车消费市场的订单支撑，但12月初汽车市场销售数据已逐渐出现疲态，后期订单的持续性存在不确定性。整体而言，成本压力下，铝合金价格具备支撑，但未来需求走弱预期以及再生铝合金高库存下，上涨动力亦受限。